La deuda del Banco Central es la deuda que nadie votó.
Por Juan Carlos Espinal.
A octubre 2026: RD$ 892,140 millones. Es decir, US$ 16,729 millones de dólares.
Eso es el 11.5% del PIB y 19.8% de toda la deuda pública consolidada de RD. El país en total debe US$84,379 millones (58.2% del PIB).
De diciembre 2025 a octubre 2026 subió RD$57,000 millones, de RD$828,000 a RD$885,000 millones, un 6.9% en solo 10 meses 24.
Esa deuda viene arrastrándose desde la quiebra financiera del año 2003 en el gobierno del presidente Hipólito Mejía. (Baninter, BanCrédito, Mercantil.)
Para salvar a los depositantes, el Banco Central socializó las pérdidas imprimió papel moneda sin sostén (inorgánicos) y emitió certificados, (Papeles).
En agosto del año 2004 esa deuda era RD$89,438 millones.
Hoy es 10 veces más grande: RD$892,140 millones.
Y eso que el Estado ya le ha transferido en 23 años RD$1,014,209 millones de pesos, entre intereses de bonos de recapitalización y aportes. Es decir, la sociedad dominicana en su conjunto que nada tuvo que ver con el atraco de los oligarcas ha pagado 20.4 veces la deuda original y todavía debemos más que al principio.
Esta deuda en lugar de reducirse se dispara como bola de nieve. No baja porque el Banco Central paga intereses altísimos por sus certificados (promedio 9.70% nominal) para sacar dinero de circulación y controlar la inflación. Eso genera el famoso déficit cuasi fiscal.
El déficit cuasifiscal es un hoyo financiero que representa la pérdida anual del Banco Central porque paga más intereses de lo que gana.
En 2020: 1.4% del PIB.
En 2025: 0.5% del PIB, es el mínimo desde 2003, según Valdez Albizu, gobernador vitalicio de la oligarquía.
El gobernador vitalicio de la oligarquía celebra eso pagando espacios de Prensa porque los certificados bajaron de 15% del PIB en 2020 a 10% en 2025, pero en 2026 volvieron a subir.
El problema que viene ahora es que entre noviembre 2026 y febrero 2027 vencen RD$400,000 millones en certificados del Banco Central. Eso es el 45% de toda la deuda.
En las subastas de octubre 1, 7 y 14, el Banco Central rechazó 89.7%, 94.2% y 77.1% de las ofertas porque los inversionistas pedían tasas muy altas.
Si acepta esas tasas, el déficit explota. Si no las acepta, puede haber falta de liquidez.
A eso los economistas le llaman dominancia cuasi fiscal. Esos artilugios opacos para definir ese abuso no es sino la deuda del Banco Central termina mandando sobre la política monetaria.
Existe una Ley 167-07 de 2007 que decía que en 10 años el Gobierno iba a recapitalizar el Banco Central. Venció en 2017 y no se cumplió.
Ahora el gobernador vitalicio de los oligarcas Valdez Albizu anunció que están preparando un nuevo proyecto de ley para 2027 para «eliminar la capitalización», con RD$44,555.8 millones en el presupuesto 2027 para eso. Pero él mismo dijo que no estará listo este año.
La propuesta BIBERON que se discute es que el Banco Central pague sólo los vencimientos de hasta 3 años (RD$225,000 millones, 25%) y Hacienda asuma el 75% restante de mayor plazo, extendiendo vencimientos.
Pero eso supone pasar la deuda de un bolsillo a otro y no la elimina. Para el sector público consolidado, seguimos debiendo lo mismo.
La deuda del Banco Central nació de RD$89 mil millones en 2003. Ya costó RD$1.7 billones, y todavía debemos RD$892 mil millones.