Argentina del anarcocapitalismo a la austeridad
Michael Roberts.
Ilustración: OTL.
El 10 % de la población con mayores ingresos gana ahora 23 veces más que el decil más pobre, frente a las 19 veces de hace un año. La caída de los ingresos alcanzó el 33,5 % interanual en términos reales entre el decil más pobre, pero solo el 20,2 % entre el más rico. El índice de desigualdad de Gini ha alcanzado un máximo histórico de 0,47.
El lunes, el FMI anunció que había acordado prestar al gobierno de Milei en Argentina 20 000 millones de dólares adicionales (además de la deuda existente) para ayudar al gobierno a cumplir con sus obligaciones de deuda y restaurar sus reservas de divisas, que están cayendo rápidamente.
El acuerdo de préstamo liberará inicialmente 12 000 millones de dólares, y otros 3000 millones se entregarán a finales de año. El Gobierno afirma que está previsto recibir 28 000 millones de dólares solo en 2025, incluidos los 15 000 millones del FMI, 6000 millones de otros prestamistas multinacionales, 2000 millones de bancos internacionales y 5000 millones de la ampliación de un acuerdo de swap con China.
Milei se jactó de que “lo que tendremos es una montaña de dólares”, con el objetivo de duplicar las reservas brutas de divisas hasta alcanzar los 50 000 millones de dólares.
Con estos fondos, el Gobierno planea ‘liberar’ el peso argentino de los controles y permitir que flote libremente dentro de una banda móvil.
El objetivo es ampliar la banda actual en un 1 % cada mes. El Gobierno y el FMI afirman que esto permitirá alcanzar finalmente
un tipo de cambio totalmente flexible en el contexto de un sistema bimonetario, en el que coexisten el peso y el dólar estadounidense.
En otras palabras, los especuladores financieros y los inversores creerán que el peso era lo suficientemente fuerte como para ser totalmente convertible al dólar sin tener que ser devaluado.
Esto no ha sido posible durante décadas, debido a la enorme deuda en dólares del Gobierno y a la falta de reservas de divisas para respaldar el peso.
Milei se ha fijado como objetivo el fin de año para eliminar los controles cambiarios, o antes si el FMI acelera los pagos.
Los controles cambiarios dejarán de existir el 1 de enero (de 2026). Quizás antes, afirmó.
Como consecuencia de la noticia, el tipo de cambio oficial ‘liberado’ del peso cayó alrededor de un 9 %, hasta situarse en 1170 por dólar estadounidense, mientras que, por el contrario, el tipo de cambio del mercado negro se fortaleció, cerrando casi por completo la brecha entre los tipos oficial e informal, que se había ampliado considerablemente en los últimos años.
A pesar de ello, el tipo de cambio del peso frente al dólar no es mejor que cuando Milei llegó al poder a principios de 2024.
Argentina: Brecha del peso
A pesar de las afirmaciones de Milei, hasta que el FMI acudió en ayuda, las reservas de divisas habían estado disminuyendo rápidamente, con unas reservas netas (es decir, después de las obligaciones y los flujos de deuda) de 7000 millones de dólares en negativo. Esto no dista mucho del déficit que Milei heredó del anterior gobierno peronista.
Argentina: Reservas internacionales
Milei asumió el cargo en 2024, con la imagen de un libertario defensor del ‘libre mercado’ y ‘anarcocapitalista’. Tenía la intención de cerrar el banco central y ‘dolarizar’ la economía, así como liberalizar el peso y la industria argentina a las fuerzas del mercado.
Sin embargo, pronto se desvaneció todo este discurso anarcocapitalista y Milei se vio obligado a adoptar el paquete económico neoliberal estándar para una economía emergente endeudada y con hiperinflación, es decir, recortes drásticos en el gasto público y los servicios, junto con incentivos a las grandes empresas y los inversores extranjeros y, por supuesto, el respaldo de otro paquete del FMI.
Milei aplicó recortes drásticos en el sector público y en el empleo privado y, en solo unos meses, Argentina se enfrentó a la misma pérdida de puestos de trabajo que se había producido durante los cuatro años del mandato del anterior presidente de derecha, Macri.
El FMI, bajo la dirección de Kristalina Georgieva, se ha mostrado muy impresionado, posando en numerosas ocasiones con Milei y escribiendo que
el país parece más cerca de una apariencia de estabilidad macroeconómica que en cualquier otro momento desde la década de 2000.
Lo que le gusta al FMI es que Milei se ha comprometido a lograr un presupuesto público ‘cero neto’.
Tras recortar drásticamente los servicios públicos y despedir a miles de funcionarios, al tiempo que aumentaba las cotizaciones sociales de los empleados, el Gobierno aspira a alcanzar un superávit presupuestario (antes del pago de intereses) y un equilibrio global en 2025.
Seguirá recortando el gasto público y subiendo los impuestos para lograr superávits en los próximos años, de forma similar al programa de austeridad fiscal que la «troika» de la UE impuso a Grecia hace diez años para que pagara sus préstamos (que todavía sigue pagando), pero esta vez con el apoyo entusiasta del Gobierno en el poder.
En 2018, el FMI aprobó un préstamo de 57 000 millones de dólares al entonces Gobierno de derecha de Argentina, el mayor préstamo concedido jamás a un solo país, del que se desembolsaron casi 45 000 millones.
La mayor parte de esta cantidad se destinó a financiar la fuga de capitales de unos 24 000 millones de dólares por parte de especuladores de “carry trade”, es decir, que utilizaron los fondos para comprar bonos extranjeros. El resto se utilizó para amortizar aproximadamente 21 000 millones de dólares en bonos soberanos impagables, una deuda que finalmente tuvo que ser “reestructurada” en 2020.
Ahora, el FMI está prestando aún más dinero, violando sus propias normas de préstamo. Esto se debe a que, a diferencia de 2018, Argentina cuenta ahora con una ley —aprobada casi por unanimidad por ambas cámaras del Congreso en 2021— que exige la aprobación del Congreso para cualquier programa de financiación del FMI, con el objetivo de evitar que futuros gobiernos pidan préstamos masivos en moneda extranjera sin la debida supervisión legislativa.
Sin embargo, el Gobierno de Milei ha eludido la ley mediante la promulgación de un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU), el equivalente argentino a los decretos ejecutivos de emergencia de Trump, para evitar por completo la aprobación del Senado.
Y el FMI está encantado de seguirle el juego. Esto se debe a que el FMI quiere que el Gobierno de Milei sobreviva a las elecciones legislativas de mitad de mandato pudiendo demostrar que la inflación ha bajado, que la economía está en auge y que el peso se mantiene estable.
Como afirma el FMI en su informe, esto será posible gracias a
la disciplina presupuestaria, las medidas de eficiencia y las reformas bien secuenciadas de los sistemas tributario, de distribución de ingresos y de pensiones” y “aprovechando los impresionantes esfuerzos en curso para desregular la economía, el programa busca profundizar las reformas estructurales para impulsar el crecimiento de Argentina, incluso a través de su vasto potencial en energía y minería. Los esfuerzos se centrarán en seguir (i) reforzando la flexibilidad de los mercados de productos y de trabajo, y abriendo gradualmente la economía; (ii) mejorando la eficiencia del Estado y la previsibilidad de su regulación; y (iii) mejorando la gobernanza y la transparencia, entre otras cosas mediante una mayor armonización de los marcos de lucha contra la corrupción y el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo con las normas internacionales.
Es cierto que la inflación ha retrocedido desde niveles astronómicos. Esto se ha logrado recortando drásticamente el gasto público y manteniendo el peso artificialmente por encima de su tipo real frente al dólar, lo que ha abaratado las importaciones.
En efecto, la hiperinflación ha sido sustituida por una grave recesión.
Tasa de inflación
La tasa de inflación ha disminuido del 300 % anual a alrededor del 50 % (aún elevada). Sin embargo, esto ha supuesto un aumento de los salarios reales en la última mitad de 2024, situando la media de nuevo en los niveles de finales de 2023.
No obstante, durante todo el año 2024, los salarios reales medios siguieron cayendo un 12 % y los trabajadores del sector público sufrieron un recorte del 20 %, mientras que los trabajadores informales sin derechos, etc., se vieron afectados en un 30 %.
El aumento desde mediados de 2024 se debe íntegramente a la mejora de los ingresos de los trabajadores informales del sector privado; los asalariados del sector público siguen teniendo un 20 % menos, los del sector privado un 5 % menos, y todos los trabajadores siguen estando en peor situación que a principios de 2023.
Los salarios reales también han recuperado los niveles de finales de 2023, impulsados por los salarios del sector privado informal, que partían de niveles muy bajos…
Durante la recesión provocada por Milei en 2024, la tasa oficial de pobreza alcanzó un récord del 51 %. Actualmente, esa tasa oficial ha descendido al 38 %, debido a una combinación de factores, como la caída de la inflación, el aumento relativo de los salarios informales y las prestaciones adicionales en el subsidio universal por hijos y las ayudas alimentarias para cubrir la inflación, destinadas principalmente a los niños y las madres pobres. Sin ello, el Banco Mundial estima que la pobreza extrema podría haber sido un 20 % más elevada. Aun así, la tasa de pobreza sigue siendo tan elevada como cuando Milei llegó al poder.
Salarios reales y tasa de pobreza
Dos tercios de los niños argentinos menores de 14 años viven en condiciones de pobreza. La pobreza multidimensional(medida como los ingresos más la falta de acceso a factores clave del bienestar) aumentó interanualmente del 39,8 % al 41,6 %, y dentro de esa cifra, la pobreza estructural (tres carencias o más) pasó del 22,4 % al 23,9 %.
En resumen, entre el 25 % y el 40 % de las familias argentinas se encuentran en situación de pobreza extrema. Además, se ha producido un nuevo aumento de la desigualdad.
El 10 % de la población con mayores ingresos gana ahora 23 veces más que el decil más pobre, frente a las 19 veces de hace un año. La caída de los ingresos alcanzó el 33,5 % interanual en términos reales entre el decil más pobre, pero solo el 20,2 % entre el más rico. El índice de desigualdad de Gini ha alcanzado un máximo histórico de 0,47.
Pero a partir de aquí, Milei y el FMI se muestran muy optimistas. Según el FMI, se espera que el crecimiento real del PIB se expanda alrededor de un 5,5 % este año y converja en torno al 3 % a medio plazo.
Sin embargo, tras la recesión de 2024, ese aumento del PIB real en 2025 solo devolvería el PIB per cápita al nivel de 2021, cuando la economía estaba saliendo de la pandemia. De hecho, el índice del PIB per cápita seguiría estando muy por debajo de su máximo de 2011, unos 15 años después.
Argentina: PIB real por persona (2010=100)
Se prevé que la inflación disminuya hasta situarse entre el 18 % y el 23 % a finales de 2025 y que alcance cifras de un solo dígito en 2027, siempre y cuando se mantenga
«un estricto cumplimiento del ancla fiscal, junto con un régimen monetario y cambiario más sólido, con mayor flexibilidad del tipo de cambio para hacer frente a las perturbaciones y reforzar la gestión de la demanda agregada». En otras palabras, austeridad indefinida.
Martín Guzmán, exministro de Economía del bloque peronista, afirmó que el riesgo de un nuevo acuerdo con el FMI era que los fondos se utilizaran simplemente para “apagar el incendio” de la caída del peso, lo que acabaría provocando un mayor endeudamiento.
El aspecto positivo de un nuevo acuerdo sería la refinanciación de la deuda con el FMI, que comienza a vencer en septiembre de 2026. El aspecto negativo es más deuda».
Contrariamente a lo que presume Milei, Guzmán consideró que era “muy improbable” que se levantaran pronto los controles cambiarios, ya que ello permitiría a las empresas globales fugar unos 9 000 millones de dólares que se estiman atrapados en el país, lo que presionaría a la baja el tipo de cambio y al alza la inflación.
La clave del éxito económico en Argentina, como en todas las economías, es el aumento de la productividad del trabajo mediante una mayor inversión en los sectores productivos de la economía.
Todos los préstamos anteriores del FMI acabaron siendo desviados, invertidos en el extranjero o utilizados para especulación financiera. Ni los gobiernos de derecha ni los peronistas hicieron nada para detener este robo especulativo del pueblo y los recursos argentinos.
Solo hay dos sectores económicos importantes que han prosperado bajo Milei: las finanzas y la minería. Aportan pocos ingresos fiscales y emplean a relativamente pocos trabajadores (el 4 % del total).
Por el contrario, los tres sectores principales que siguen sumidos en una profunda recesión son la construcción, la industria y el comercio, que representan casi la mitad (44,5 %) del mercado laboral.
El mayor sector exportador y fuente de divisas de Argentina son los productos agrícolas, y este sector está sufriendo una ola de impagos de la deuda.
Argentina podría salir de su crisis si se produjera un auge de los precios de las materias primas, como ocurrió a principios de la década de 2000.
Argentina es el mayor exportador mundial de aceite y harina de soja, el segundo exportador de maíz y el tercer exportador de soja. Sin embargo, por ahora, los precios de la soja y el maíz no son muy boyantes.
Argentina cuenta con las terceras reservas mundiales de litio, lo que la convierte en un actor clave en la transición energética mundial. Sin embargo, los precios del litio se han desplomado recientemente.
Argentina también cuenta con importantes reservas de gas de esquisto. El yacimiento petrolífero de Vaca Muerta es uno de los mayores recursos de hidrocarburos no convencionales del mundo, con unos 16 000 millones de barriles de petróleo y 308 billones de pies cúbicos de gas natural, y acaba de empezar a explotarse. Pero los precios del petróleo han caído.
Y el aumento del 10 % de los aranceles de Trump sobre todas las importaciones estadounidenses no hará más que agravar los problemas de exportación de Argentina.
